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投资趋势与精选主题2023年第三季 - 迈向新篇章

05/06/2023,更新于 09/08/2023
精选主题
投资
趋势
Willem Sels

从多方面而言,全球正在迈向新篇章,所有人都需认真关注现时出现的重大变化。如果投资者能更深入认清长远发展方向,他们便能避免受到短期噪音的干扰。


我们的投资趋势与精选主题不单帮助投资者全面分析情况及从长期趋势中获利,更有利我们侧重于核心投资组合未必充分反映的特定情况。为《2023年第三季投资展望:布局东方,蓄势而发》作进一步补充,它可以帮助您的投资组合在机遇、风险及表现之间取得最佳平衡。
 

   

2023年第三季四大投资趋势与精选主题

我们的2023年投资策略以四个主要趋势为基础,并由多元化的精选主题提供支持。

重塑亚洲未来

在全球经济低迷之际,中国以消费带动强劲的复苏,加上印度及东盟的强韧增长,使亚洲脱颖而出,展现出其经济韧力及增长。

1. 中国复苏机遇

过去六个月,市场已经反映中国经济重启的最大利好影响。考虑到当局推出更多财政及货币刺激措施,我们看好中国的周期上行能于2023年下半年发展成更全面均衡的复苏趋势,故此将主题调整为“中国复苏机遇”。

2. 亚洲新星

我们不只留意中国复苏带来的机会,更将“东盟之虎”的主题进一步扩展为更全面的“亚洲新星”主题,以把握印度及东南亚具潜力的长期增长机遇。印度及东盟经济体拥有亚洲最年轻的人口,两地的人口结构形成利好因素。

3. 亚洲绿色转型

“亚洲绿色转型”继续是我们的精选主题,并专注于区内多项机遇,包括能源转型及自主、绿色基建发展及新能源汽车创新。在强大的政策支持及全球能源危机的推动下,中国的可再生能源及电动车转型进行得如火如荼。

4. 亚洲优质债券

美国利率迈向见顶,亚洲信贷市场的投资前景更趋正面。我们对“亚洲优质债券”的主题看法正面,原因是我们认为现时适合从定期存款转到优质债券,以锁定吸引的收益率。我们将亚洲金融企业加入该主题下的机会组合,并专注于日本及南韩的银行及寿险公司,以及澳洲、香港、新加坡及泰国的个别银行。

利率见顶与发达市场低增长下的投资机遇

考虑到现时的增长及利率动向,我们并不倾向保留现金,而是选择投资于优质债券及盈利潜力强韧的企业股票。

1. 美国抗逆力

在股票市场方面,我们致力寻找盈利强韧的企业。我们认为欧美的消费类相关企业及工业公司符合要求,并专心买入全球领先企业,理由是龙头公司更能保障利润率。

2. 欧洲市场领先者

虽然美国的优质增长企业比例远高于欧洲,但我们认为投资者不应完全忽视欧洲,以致错过欧洲市场领先者。我们已找出可把握结构性重大趋势的企业,有关公司可望于经济周期中维持稳健的收益增长及盈利能力。

3. 通过发达市场投资亚洲

经营大量亚洲业务的西方企业应可受惠于区内的周期上行。假如投资者担心亚洲的政策风险,该类企业将可提供间接的投资良机。

4. 强韧收益

我们会留意带来可观股息及强韧收益的企业,最主要的原因是该类企业的波幅通常较低。

5. 基建投资

基建是能够产生稳定现金流的另一类企业,而且不会受到周期放慢所影响。随着美国推出降通胀法案,并设立2,500亿美元的贷款计划,用作升级、重新利用或更换能源基建,我们的基建投资主题迎来了重大的政策支持。

6. 发达市场债券的防守配置

自环球金融危机以来,发达市场的金融板块经历转型期,并非常重视资本充足率。这是业内的普遍情况,十年后仍然如此。

7. 优质债券的机遇

由于市场喜欢预测未来动向,并可能即将反映更多利率下跌的影响,我们倾向锁定现时的债券收益率,但我们继续对优质债券及金融企业的高级资本作出相对稳健的部署。

数码转型

数码革命的多项关键技术迈向融合,而且互用性日益变得重要,使现时进入了特别值得留意的阶段。

1. 人工智能及自动化

透过使用及应用人工智能及自动化技术,用户能够取得更多资讯,并作出较难注意到的更明智决定,例如找出最快捷的归家路线。

2. 智能移动

科技进步可为社会造成明显的重大影响。近期人工智能软件及半导体技术进步,机械人的能力有所提高,导致现有的应用范围扩大及功能增加,以往的局面即将出现变化。

3. 航天科技投资

近日私人商用航天公司的加入,为太空经济带来变化。卫星的成本、体积及发射费用大幅减少,为十年前无法想像的新型商业活动提供了市场。

投资可持续未来

从数十年前起,可持续能力已经逐渐引起关注,但最近5年,公众开始认真留意有关议题,并将其视为日常生活中可达到及值得追求的目标。

1. 能源转型及自主

除了欧洲市场外,美国及亚洲地区当然也在迅速转型至较低排放的能源生产模式,并且积极提高能源自主。面对全球疫情及衰退,能源自主于竞争激烈的环球经济中突显出重要性。可再生能源发展与传统的能源投入互相配合,造就转型时期 。

2. 投资生物多样性

在可持续发展领域中,生物多样性亦迅速成为最受关注的领域之一。在妥善的评估、管理及归因新机制下,经济发展将会围绕保护及促进生物多样性,这是我们迈向可持续管理的重要一步。投资者将迎来可观的机遇。

3. 社会赋权与健康

营养、优质教育、清洁食水和环境卫生等社会议题也越来越重要,在这些范畴上,社会对持份者的要求日增。疫情也令公众留意到企业营商手法的社会影响。

对于投资者来说,个别企业将会较其他公司更能应对上述议题构成的沉重压力及潜在风险。政府、股东、雇员、消费者和维权人士要求企业把所有社会元素纳入业务策略的声音越来越大,顺应他们诉求的公司有望从中受惠。

4. 可持续投资收益

考虑到贷款环境收紧及银行板块引起的忧虑尚未完全平息,我们估计市场将持续动荡,故此我们会建立强韧的投资组合,以降低风险,同时将质素和ESG因素纳入考虑。

透过评估ESG相关机会和风险,投资者应可聚焦于管治完善、商业模式强劲和盈利稳健的公司,从而渡过不确定时期。

在加入主题投资后,投资组合将可更有效地配合及达成投资者的个人目标及利益。这将会很值得,但投资者必须将主题卫星投资结合多元化及管理完善的核心多元资产投资组合,才能在机遇、风险及表现之间取得最佳平衡。

以下或受当地规例限制

 

本文件是由汇丰环球私人银行编制的市场推广通讯。本文件并不构成金融工具指令内的欧洲市场的独立的投资研究(MiFID)或其他相关法律规定,而且在发放前并没有受到禁止。汇丰环球私人银行乃汇丰集团主要的私人银行业务。汇丰旗下不同的法律实体可以在符合当地监管规定的前提下,进行国际私人银行业务。本文件内所列服务可以由汇丰环球私人银行内或汇丰集团内的不同成员提供,但部分服务在若干地区并不能提供。汇丰集团成员可能买卖本刊内提及的产品。

 

本文件只供阁下参考,不应依据本文件作为投资建议。本文件内所载资料旨在用作汇丰私人客户的一般传阅用途,并未因应阁下个人情况修订,包括:阁下的具体投资目标、财务情况、或特别需要,而且并非个人建议,亦不应依赖本文件取代独立判断。本文件并不构成亦不应理解为本行向阁下作出的任何类型的法律、税务或投资的咨询意见,招揽及/或建议,也不是本行要约或邀请阁下认购、买入、赎回或卖出任何金融工具,或就上述工具订立任何交易。本文件内容可能不适合阁下的财务状况、投资经验及投资目标,就本文件内向阁下介绍的任何金融工具或投资策略是否适合或适当,本行并不作任何陈述。

 

如阁下对任何投资存在疑虑,或未能肯定投资决定是否适当,应联络阁下的客户经理,或向合适的专业顾问咨询有关的财务、法律或税务意见。

 

除另外说明外,本文件内的市场数据取自《彭博资讯》。文内资料乃本着诚信编制,当中包含被认为来源可靠的资料,惟并没有明示或默示的表述或保证,亦不会获明示或默示的表述或保证。汇丰环球私人银行或汇丰集团任何部分或任何其各自的高级职员、雇员、代理现在或将来也不承担本文件准确性或完整性的责任或法律责任。

 

阁下须注意:任何投资的资本价值及其收益皆可升可跌,因此阁下可能无法收回全数投资金额。往绩并非未来表现的指标。前瞻性陈述、表达的观点和意见、提供的预测均为汇丰环球私人银行于本文件刊发时的最佳判断,仅作为一般评论,并不构成投资建议或回报保证,而且不一定反映其他市场参与者的观点和意见,可随时变更,无需另行通知。实际表现与预测/估计可能有很大差距。当投资的计值货币如有别于阁下的本国货币或报告所采用的货币时,汇率变化可能会对该项投资的价值造成不利影响。并不保证交易表现向好。

 

外国证券附带特别风险,例如:货币波动、交易市场较不发达或较低效率、政局不稳、缺乏公司资料、审计及法律标准不同、市场波动及流通性可能较低。

 

投资新兴市场可能涉及若干额外风险,这些额外风险在投资较成熟的经济体系及/或证券市场时,一般不会出现。这些风险包括:(a) 资产被国有化或没收;(b) 政治及经济不明朗;(c) 证券市场的流通性偏低;(d) 货币汇率波动;(e) 通胀率较高;(f) 当地证券市场监管机构的监管较不严谨;(g) 证券交易的结算期较长;以及(h) 在企业高层人员责任和投资者保障方面的法规较粗疏。

 

阁下如希望订立投资产品交易,应与您的客户经理联络。阁下不应单独根据任何文件作出投资决定。

 

部分汇丰办事处只可以作为汇丰环球私人银行的代表处,因此不得销售产品和服务,亦不得向顾客提供咨询意见,只可以作为联络点。如有需要,客户可索阅详细资料。

 

在英国,HSBC UK Bank plc获准发放本文件,其私人银行的办事处位于8 Cork Street, London(邮编:W1S 3LJ,登记地址为1 Centenary Square, Birmingham, B1 1HQ)。HSBC UK Bank plc在英格兰注册,号码为09928412,客户应注意《金融服务及市场法案2000》项下保障投资者的条例及规定(包括《金融服务赔偿计划》),并不适用于汇丰集团在英国以外办事处的投资业务。本刊乃《2000年金融服务及市场法》第21节所指的“金融推广”,并根据《金融推广条例》,经批准由HSBC UK Bank plc在英国发放。HSBC UK Bank plc获审慎监管局授权,并受金融行为监管局及审慎监管局监管。

 

在根西,本材料由HSBC Bank plc根西分行HSBC Private Banking (C.I.)发放,该根西分行持有根西银行、保险中介人及投资业务金融服务委员会的牌照。在泽西,本材料由HSBC Bank plc 泽西分行的分支机构HSBC Private Banking (Jersey)刊发,位于HSBC House, Esplanade, St. Helier, Jersey(邮编:JE1 1HS)。HSBC Bank plc泽西分行受泽西金融服务委员会(银行、一般保险调解、基金服务及投资业务)监管。HSBC Bank plc在英格兰及威尔斯注册,号码为14259,注册办事处位于8 Canada Square, London, E14 5HQ,获审慎监管局授权,并受金融行为管理局及审慎监管局监管。

 

在法国,本材料由HSBC Europe Continental发放。汇丰环球私人银行为汇丰集团在法国的私人银行业务部门。HSBC Europe Continental作为信用实体接受Autorité de Contrôle Prudentiel et de Résolution(审慎控制及决议管理局)的审批和管制。汇丰环球私人银行业务为HSBC Continental Europe的一个部门,后者是一家股本为491,155,980.00欧元的上市公司,SIREN 775 670 284,巴黎银行及保险中介交易及企业登记,Organisme pour le Registre des Intermédiaires en Assurances(向保险中介注册组织登记,号码07 005 894 (www.orias.fr),社区内VAT号码FR 707 756 702 84)。汇丰环球私人银行业务 – HSBC Europe Continental的注册办事处为38, avenue Kleber 75116 Paris- FRANCE-电话:+33 (0) 1 49 52 20 00。

 

在瑞士,本文件由汇丰环球私人银行(瑞士)有限公司(HSBC Private Bank (Suissse) SA)发放。汇丰环球私人银行(瑞士)有限公司受瑞士金融市场监督管理局(FINMA)监管,办事处位于瑞士日内瓦Quai des Bergues 9-17, 1201。本文件并不构成独立财务研究,而且未按瑞士银行公会的《独立财务研究指令》或任何相关机关的法律编制。

 

在阿布达比环球市场(ADGM),为HSBC Bank Middle East Limited ADGM分行(3526, Al Maqam Tower, ADGM, Abu Dhabi),受阿布达比金融服务监督管理局(FSRA)监管。本材料内容以符合FSRA所界定的专业客户为对象,并且任何其他人士不得据此行事。

 

在杜拜国际金融中心(DIFC),为HSBC Private Bank (Suisse) S.A. DIFC 分行(P.O. Box 506553 Dubai, United Arab Emirates),受杜拜金融服务管理局(DFSA)监管,只可以与DFSA定义的专业客户进行交易。

 

在南非,本材料经由南非储备局(SARB)批准的HSBC Private Bank (Suisse) SA代表处(登记号码为00252)发放,并获南非金融板块行为管理局(FSCA)注册的认可金融服务供应商(FSP)(FSP号码49434)。代表处的登记地址为:2 Exchange Square, 85 Maude Street, Sandown, Sandton。

 

在巴林和卡塔尔,本材料由HSBC Bank Middle East Limited的相关分行分发。HSBC Bank Middle East Limited接受各自在当地的中央银行监管,并受杜拜金融服务管理局的主要监管。

 

在黎巴嫩,本材料由HSBC Financial Services (Lebanon) S.A.L.发放。HSBC Financial Services (Lebanon) S.A.L.获资本市场管理局发出金融中介公司牌照(Sub N°12/8/18),进行投资顾问及安排活动,登记地址为Centre Ville 1341 Building, 4th floor, Patriarche Howayek Street, Beirut, Lebanon, P.O.Box Riad El Solh 9597。

 

在香港及新加坡,本文件内容未经香港或新加坡任何监管机构审阅及批准。汇丰环球私人银行为香港上海汇丰银行有限公司(Hongkong and Shanghai Banking Corporation)的分支机构。在香港,本文件由香港上海汇丰银行有限公司因应其在香港的受监管业务而发放。在新加坡,本文件由香港上海汇丰银行有限公司新加坡分行发放。香港上海汇丰银行有限公司及香港上海汇丰银行有限公司的新加坡分行均为汇丰银行的一部分。本文件并非旨在向香港及新加坡的零售投资者发放,亦不得向其发放。收件人须为香港《证券及期货条例》内定义的专业投资者,或新加坡《证券及期货法》内定义的认可投资者或机构投资者或其他相关人士。就本刊产生的任何事宜或本刊相关的任何事宜,请联络香港上海汇丰银行有限公司或香港上海汇丰银行有限公司新加坡分行的代表。

 

部分产品只向根据香港《证券及期货条例》的专业投资者或新加坡《证券及期货法》定义的认可投资者、机构投资者或其他相关人士提供。如欲了解详情,请与客户经理联络。

 

撰写本文件时,并未考虑任何特定人士的具体投资目标、个人情况和个别需要。如需要在香港进行跨境规定(取决于阁下的居籍地或成立地)所允许的合适性评估,本行将采取合理步骤,确保有关招揽及/或建议合适。在任何其他情况下,就任何投资或其他订立的交易,阁下负责自行评估及信纳其符合阁下的最佳利益,且适合阁下。

 

在任何情况下,本行建议阁下须小心审阅相关投资产品及发行文件、汇丰的《标准章则》、《开户手册》内所列的“风险披露声明”,以及上述文件内载有或附有的所有通知、风险警告及免责声明,并且明白及接受其性质、风险和规管相关交易的条款及条件,以及任何涉及的保证金要求,然后才作出投资决定。除依赖汇丰在香港作出的任何合适性评估(如有),阁下应考虑自己本身的情况(包括但不限于:阁下以为公民、居留、居籍之国家法律下可能出现的税务后果,法律要求、任何外汇限制或外汇管制要求,因其可能与认购、持有或处置任何投资有关),自行判断个别产品对阁下是否恰当,在恰当情况下,阁下应考虑咨询专业顾问意见,包括:因应阁下的法律、税务或会计状况。请注意:文内资料无意用作协助阁下作出法律或其他咨询问题的决定,亦不应以此作为任何此类决定的基础。阁下如对任何产品或产品类别或对金融产品的定义有任何疑问,请与您的客户经理联络。 

 

在卢森堡,本材料由HSBC Private Banking (Luxembourg) SA发放。HSBC Private Banking (Luxembourg) SA位于卢森堡 Boulevard d'Avranches 16号,(邮编L1160),受卢森堡金融业管理局(Commission de Surveillance du Secteur Financier)监管。

 

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澳大利亚

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