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投資趨勢與精選主題 2023年第三季 - 邁向新篇章

05/06/2023,更新于 09/08/2023
精選主題
Willem Sels
投資
趨勢

從多方面而言,全球正在邁向新篇章,所有人都需認真關注現時出現的重大變化。如果投資者能更深入認清長遠發展方向,他們便能避免受到短期噪音的干擾。


我們的投資趨勢與精選主題不單幫助投資者全面分析情況及從長期趨勢中獲利,更有利我們側重於核心投資組合未必充分反映的特定情況。為《2023年第三季投資展望:佈局東方,蓄勢而發》作進一步補充,它可以幫助您的投資組合在機遇、風險及表現之間取得最佳平衡。
 

   

2023年第三季四大投資趨勢與精選主題


我們的2023年投資策略以四個主要趨勢為基礎,並由多元化的精選主題提供支持。

重塑亞洲未來

在全球經濟低迷之際,中國以消費帶動強勁的復甦,加上印度及東盟的強韌增長,使亞洲脫穎而出,展現出其經濟韌力及增長。

1. 中國復甦機遇

過去六個月,市場已經反映中國經濟重啟的最大利好影響。考慮到當局推出更多財政及貨幣刺激措施,我們看好中國的周期上行能於2023年下半年發展成更全面均衡的復甦趨勢,故此將主題調整為「中國復甦機遇」。

2. 亞洲新星

我們不只留意中國復甦帶來的機會,更將「東盟之虎」的主題進一步擴展為更全面的「亞洲新星」主題,以把握印度及東南亞具潛力的長期增長機遇。印度及東盟經濟體擁有亞洲最年輕的人口,兩地的人口結構形成利好因素。

3. 亞洲綠色轉型

「亞洲綠色轉型」繼續是我們的精選主題,並專注於區內多項機遇,包括能源轉型及自主、綠色基建發展及新能源汽車創新。在強大的政策支持及全球能源危機的推動下,中國的可再生能源及電動車轉型進行得如火如荼。

4. 亞洲優質債券

美國利率邁向見頂,亞洲信貸市場的投資前景更趨正面。我們對「亞洲優質債券」的主題看法正面,原因是我們認為現時適合從定期存款轉到優質債券,以鎖定吸引的收益率。我們將亞洲金融企業加入該主題下的機會組合,並專注於日本及南韓的銀行及壽險公司,以及澳洲、香港、新加坡及泰國的個別銀行。

利率見頂與發達市場低增長下的投資機遇

考慮到現時的增長及利率動向,我們並不傾向保留現金,而是選擇投資於優質債券及盈利潛力強韌的企業股票。

1. 美國抗逆力

在股票市場方面,我們致力尋找盈利強韌的企業。我們認為歐美的消費類相關企業及工業公司符合要求,並專心買入全球領先企業,理由是龍頭公司更能保障利潤率。

2. 歐洲市場領先者

雖然美國的優質增長企業比例遠高於歐洲,但我們認為投資者不應完全忽視歐洲,以致錯過歐洲市場領先者。我們已找出可把握結構性重大趨勢的企業,有關公司可望於經濟周期中維持穩健的收益增長及盈利能力。

3. 通過發達市場投資亞洲

經營大量亞洲業務的西方企業應可受惠於區內的周期上行。假如投資者擔心亞洲的政策風險,該類企業將可提供間接的投資良機。

4. 強韌收益

我們會留意帶來可觀股息及強韌收益的企業,最主要的原因是該類企業的波幅通常較低。

5. 基建投資

基建是能夠產生穩定現金流的另一類企業,而且不會受到周期放慢所影響。隨着美國推出降通脹法案,並設立2,500億美元的貸款計劃,用作升級、重新利用或更換能源基建,我們的基建投資主題迎來了重大的政策支持。

6. 發達市場債券的防守配置

自環球金融危機以來,發達市場的金融板塊經歷轉型期,並非常重視資本充足率。這是業內的普遍情況,十年後仍然如此。

7. 優質債券的機遇

由於市場喜歡預測未來動向,並可能即將反映更多利率下跌的影響,我們傾向鎖定現時的債券收益率,但我們繼續對優質債券及金融企業的高級資本作出相對穩健的部署。

數碼轉型

數碼革命的多項關鍵技術邁向融合,而且互用性日益變得重要,使現時進入了特別值得留意的階段。

1. 人工智能及自動化

透過使用及應用人工智能及自動化技術,用戶能夠取得更多資訊,並作出較難注意到的更明智決定,例如找出最快捷的歸家路線。

2. 智能移動

科技進步可為社會造成明顯的重大影響。近期人工智能軟件及半導體技術進步,機械人的能力有所提高,導致現有的應用範圍擴大及功能增加,以往的局面即將出現變化。

3. 航天科技投資

近日私人商用航天公司的加入,為太空經濟帶來變化。衛星的成本、體積及發射費用大幅減少,為十年前無法想像的新型商業活動提供了市場。

投資可持續未來

從數十年前起,可持續能力已經逐漸引起關注,但最近5年,公眾開始認真留意有關議題,並將其視為日常生活中可達到及值得追求的目標。

1. 能源轉型及自主

除了歐洲市場外,美國及亞洲地區當然也在迅速轉型至較低排放的能源生產模式,並且積極提高能源自主。面對全球疫情及衰退,能源自主於競爭激烈的環球經濟中突顯出重要性。可再生能源發展與傳統的能源投入互相配合,造就轉型時期 。

2. 投資生物多樣性

在可持續發展領域中,生物多樣性亦迅速成為最受關注的領域之一。在妥善的評估、管理及歸因新機制下,經濟發展將會圍繞保護及促進生物多樣性,這是我們邁向可持續管理的重要一步。投資者將迎來可觀的機遇。

3. 社會賦權與健康

營養、優質教育、清潔食水和環境衛生等社會議題也越來越重要,在這些範疇上,社會對持份者的要求日增。疫情也令公眾留意到企業營商手法的社會影響。

對於投資者來說,個別企業將會較其他公司更能應對上述議題構成的沉重壓力及潛在風險。政府、股東、僱員、消費者和維權人士要求企業把所有社會元素納入業務策略的聲音越來越大,順應他們訴求的公司有望從中受惠。

4. 可持續投資收益

考慮到貸款環境收緊及銀行板塊引起的憂慮尚未完全平息,我們估計市場將持續動盪,故此我們會建立強韌的投資組合,以降低風險,同時將質素和ESG因素納入考慮。

透過評估ESG相關機會和風險,投資者應可聚焦於管治完善、商業模式強勁和盈利穩健的公司,從而渡過不確定時期。

在加入主題投資後,投資組合將可更有效地配合及達成投資者的個人目標及利益。這將會很值得,但投資者必須將主題衛星投資結合多元化及管理完善的核心多元資產投資組合,才能在機遇、風險及表現之間取得最佳平衡。

以下或受當地規例限制

 

本文件是由滙豐私人銀行編製的市場推廣通訊。本文件並不構成歐洲市場金融工具指令(MiFID)內的獨立的投資研究或其他相關法律規定,而且在發放前並沒有受到禁止交易。滙豐私人銀行乃滙豐集團主要的私人銀行業務。滙豐旗下不同的法律實體可以在符合當地監管規定的前提下,進行國際私人銀行業務。本文件內所列服務可以由滙豐私人銀行內或滙豐集團內的不同成員提供,但部分服務在若干地區並不能提供。滙豐集團成員可能買賣本刊內提及的產品。

 

本文件只供閣下參考,不應依據本文件作為投資建議。本文件內所載資料旨在用作滙豐私人客戶的一般傳閱用途,並未因應閣下個人情況修訂,包括:閣下的具體投資目標、財務情況、或特別需要,而且並非個人建議,亦不應依賴本文件取代獨立判斷。本文件並不構成亦不應理解為本行向閣下作出的任何類型的法律、稅務或投資的諮詢意見,招攬及/或建議,也不是本行要約或邀請閣下認購、買入、贖回或賣出任何金融工具,或就上述工具訂立任何交易。本文件內容可能不適合閣下的財務狀況、投資經驗及投資目標,就本文件內向閣下介紹的任何金融工具或投資策略是否適合或適當,本行並不作任何陳述。

 

如閣下對任何投資存在疑慮,或未能肯定投資決定是否適當,應聯絡閣下的客戶經理,或向合適的專業顧問諮詢有關的財務、法律或稅務意見。

 

除另外說明外,本文件內的市場數據取自《彭博資訊》。文內資料乃本着誠信編製,當中包含被認為來源可靠的資料,惟並沒有明示或默示的表述或保證,亦不會獲明示或默示的表述或保證。滙豐私人銀行或滙豐集團任何部分或任何其各自的高級職員、僱員、代理現在或將來也不承擔本文件準確性或完整性的責任或法律責任。

 

閣下須注意:任何投資的資本價值及其收益皆可升可跌,因此閣下可能無法收回全數投資金額。往績並非未來表現的指標。前瞻性陳述、表達的觀點和意見、提供的預測均為滙豐私人銀行於本文件刊發時的最佳判斷,僅作為一般評論,並不構成投資建議或回報保證,而且不一定反映其他市場參與者的觀點和意見,可隨時變更,無需另行通知。實際表現與預測/估計可能有很大差距。當投資的計值貨幣如有別於閣下的本國貨幣或報告所採用的貨幣時,滙率變化可能會對該項投資的價值造成不利影響。並不保證交易表現向好。

 

外國證券各自帶有風險,例如:貨幣波動、交易市場較不發達或較低效率、政局不穩、缺乏公司資料、審計及法律標準不同、市場波動及流通性可能較低。

 

投資新興市場可能涉及若干額外風險,這些額外風險在投資較成熟的經濟體系及/或證券市場時,一般不會出現。這些風險包括:(a) 資產被國有化或沒收;(b) 政治及經濟不明朗;(c) 證券市場的流通性偏低;(d) 貨幣滙率波動;(e) 通脹率較高;(f) 當地證券市場監管機構的監管較不嚴謹;(g) 證券交易的結算期較長;以及(h) 在企業高層人員責任和投資者保障方面的法規較粗疏。

 

閣下如希望訂立投資產品交易,應與客戶經理聯絡。閣下不應單獨根據任何文件作出投資決定。

 

部分滙豐辦事處只可以作為滙豐私人銀行的代表處,因此不得銷售產品和服務,亦不得向顧客提供諮詢意見,只可以作為聯絡點。如有需要,客戶可索閱詳細資料。

 

在英國,HSBC UK Bank plc獲准發放本文件,其私人銀行的辦事處位於8 Cork Street, London(郵編:W1S 3LJ,登記地址為1 Centenary Square, Birmingham, B1 1HQ)。HSBC UK Bank plc在英格蘭註冊,號碼為09928412,客戶應注意《金融服務及市場法案2000》項下保障投資者的條例及規定(包括《金融服務賠償計劃》),並不適用於滙豐集團在英國以外辦事處的投資業務。本刊乃《2000年金融服務及市場法》第21節所指的「金融推廣」,並根據《金融推廣條例》,經批准由HSBC UK Bank plc在英國發放。HSBC UK Bank plc獲審慎監管局授權,並受金融行為監管局及審慎監管局監管。

 

在根西,本材料由HSBC Bank plc根西分行HSBC Private Banking (C.I.)發放,該根西分行持有根西銀行、保險中介人及投資業務金融服務委員會的牌照。在澤西,本材料由HSBC Bank plc 澤西分行的分支機構HSBC Private Banking (Jersey)刊發,位於HSBC House, Esplanade, St. Helier, Jersey(郵編:JE1 1HS)。HSBC Bank plc澤西分行受澤西金融服務委員會(銀行、一般保險調解、基金服務及投資業務)監管。HSBC Bank plc在英格蘭及威爾斯註冊,號碼為14259,註冊辦事處位於8 Canada Square, London, E14 5HQ,獲審慎監管局授權,並受金融行為管理局及審慎監管局監管。

 

在法國,本材料由HSBC Europe Continental發放。滙豐私人銀行為滙豐集團在法國的私人銀行業務部門。HSBC Europe Continental作為信用實體接受Autorité de Contrôle Prudentiel et de Résolution(審慎控制及決議管理局)的審批和管制。滙豐私人銀行業務為HSBC Continental Europe的一個部門,後者是一家股本為491,155,980.00歐元的上市公司,SIREN 775 670 284,巴黎銀行及保險中介交易及企業登記,Organisme pour le Registre des Intermédiaires en Assurances(向保險中介註冊組織登記,號碼07 005 894 (www.orias.fr),社區內VAT號碼FR 707 756 702 84)。滙豐私人銀行業務 – HSBC Europe Continental的註冊辦事處為38, avenue Kleber 75116 Paris- FRANCE-電話:+33 (0) 1 49 52 20 00。

 

在瑞士,本文件由滙豐私人銀行(瑞士)有限公司(HSBC Private Bank (Suissse) SA)發放。滙豐私人銀行(瑞士)有限公司受瑞士金融市場監督管理局(FINMA)監管,辦事處位於瑞士日內瓦Quai des Bergues 9-17, 1201。本文件並不構成獨立財務研究,而且未按瑞士銀行公會的《獨立財務研究指令》或任何相關機關的法律編製。

 

在阿布達比環球市場(ADGM),為HSBC Bank Middle East Limited ADGM分行(3526, Al Maqam Tower, ADGM, Abu Dhabi),受阿布達比金融服務監督管理局(FSRA)監管。本材料內容以符合FSRA所界定的專業客戶為對象,並且任何其他人士不得據此行事。

 

在杜拜國際金融中心(DIFC),為HSBC Private Bank (Suisse) S.A. DIFC 分行(P.O. Box 506553 Dubai, United Arab Emirates),受杜拜金融服務管理局(DFSA)監管,只可以與DFSA定義的專業客戶進行交易。

 

在南非,本材料經由南非儲備局(SARB)批准的HSBC Private Bank (Suisse) SA代表處(登記號碼為00252)發放,並獲南非金融板塊行為管理局(FSCA)註冊的認可金融服務供應商(FSP)(FSP號碼49434)。代表處的登記地址為:2 Exchange Square, 85 Maude Street, Sandown, Sandton。

 

在巴林和卡塔爾,本材料由HSBC Bank Middle East Limited的相關分行分發。HSBC Bank Middle East Limited接受各自在當地的中央銀行監管,並受杜拜金融服務管理局的主要監管。

 

在黎巴嫩,本材料由HSBC Financial Services (Lebanon) S.A.L.發放。HSBC Financial Services (Lebanon) S.A.L.獲資本市場管理局發出金融中介公司牌照(Sub N°12/8/18),進行投資顧問及安排活動,登記地址為Centre Ville 1341 Building, 4th floor, Patriarche Howayek Street, Beirut, Lebanon, P.O.Box Riad El Solh 9597。

 

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部分產品只向根據香港《證券及期貨條例》的專業投資者或新加坡《證券及期貨法》定義的認可投資者、機構投資者或其他相關人士提供。如欲了解詳情,請與客戶經理聯絡。

 

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澳洲

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