本文件是由汇丰私人银行编制的市场推广通讯。汇丰私人银行乃汇丰集团主要的私人银行业务。汇丰旗下不同的法律实体可以在符合当地监管规定的前提下，进行国际私人银行业务。本文件内所列服务可以由汇丰私人银行内或汇丰集团内的不同成员提供。汇丰集团成员可能买卖本刊内提及的产品。
本文件并不构成根据欧洲市场金融工具指令（MiFID）或其他相关法律规定的独立投资研究，而且在发放前并没有受到禁止。特定金融工具或发行机构的任何提述并不代表汇丰私人银行明示或暗示的观点、意见或建议，仅供参考。本文件内所载数据旨在用作汇丰私人客户的一般传阅用途。本文件内容可能不适合阁下的财务状况、投资经验及投资目标，就本文件内向阁下介绍的任何金融工具或投资策略是否适合或适当，汇丰私人银行并不作任何陈述。
本文件仅供参考，并不构成亦不应理解为本行向阁下作出的任何类型的法律、税务或投资的咨询意见，招揽及／或建议，也不是本行要约或邀请阁下认购、买入、赎回或卖出任何金融工具，或就上述工具订立任何交易。
本文件乃取自汇丰私人银行认为来源可信但可能未予独立核实的数据。文内资料乃本着诚信编制，当中包含被认为来源可靠的资料，惟并没有明示或默示的表述或保证，亦不会获明示或默示的表述或保证。汇丰私人银行或汇丰集团任何部分或任何其各自的高级职员、雇员、代理现在或将来也不承担本文件准确性或完整性的责任或法律责任。
阁下须注意：任何投资的资本价值及其收益可升可跌，阁下可能无法收回投资本金。往绩并非未来表现的指标。前瞻性陈述、表达的观点和意见、提供的预测均为汇丰私人银行于本文件刊发时的最佳判断，仅作为一般评论，并不构成投资建议或回报保证，而且不一定反映其他市场参与者的观点和意见，可随时变更，无需另行通知。实际表现与预测／估计可能有很大差距。
部分汇丰办事处只可以作为汇丰私人银行的代表处，因此不得销售产品和服务，亦不得向顾客提供咨询意见， 只可以作为联络点。如有需要，客户可索阅详细数据。
在英国，HSBC UK Bank plc获准发放本文件，其私人银行的办事处位于8 Cork Street, London（邮编：W1S 3LJ，登记地址为1 Centenary Square, Birmingham, B1 1HQ）。HSBC UK Bank plc在英格兰注册，号码为09928412，客户应注意《金融服务及市场法案2000》项下保障投资者的条例及规定（包括《金融服务赔偿计划》），并不适用于汇丰集团在英国以外办事处的投资业务。本刊乃《2000年金融服务及市场法》第21节所指的「金融推广」，并根据《金融推广条例》，经批准由HSBC UK Bank plc在英国发放。HSBC UK Bank plc获审慎监管局授权，并受金融行为监管局及审慎监管局监管。
在根西，本材料由HSBC Private Banking (C.I.)发放。HSBC Private Banking (C.I.)为HSBC Private Bank (Suisse) SA根西分行的交易名称，注册办事处为Arnold House, St Julian's Avenue, St Peter Port, Guernsey, GY1 3NF。HSBC Private Bank (Suisse) SA根西分行为根西金融服务委员会（银行、信贷、保险中介及投资业务）（Guernsey Financial Services Commission for Banking, Credit, Insurance Intermediary and Investment Business）（FINMA）持牌机构。 HSBC Private Bank (Suisse) SA在瑞士注册，号码为UID CHE-101.727.921，注册办事处为：Quai des Bergues 9-17, 1201 Geneva (GE), Switzerland。HSBC Private Bank (Suisse) SA为瑞士金融市场监督管理局(FINMA)的注册银行及证券交易商，而HSBC Private Bank (Suisse) SA根西分行作为HSBC Private Bank (Suisse) SA的分行，亦受FINMA监督。
在泽西，本材料由HSBC Bank plc泽西分行刊发，位于HSBC House，Esplanade，St. Helier，Jersey（邮编：JE1 1HS）。HSBC Bank plc泽西分行受泽西金融服务委员会监管。HSBC Bank plc 在英格兰和威尔士注册，号码为14259。注册办事处位于 8 Canada Square，London，E14 5HQ。HSBC Bank plc 获审慎监管局授权，并受金融行为管理局及审慎监管局监管。
在马恩岛，本材料由HSBC Bank plc刊发，位于Clinch's House，Douglas， IM1 4LN，该公司持有马恩岛金融服务监督管理局的牌照，并受其监管。HSBC Bank plc 在英格兰和威尔士注册，号码为14259。注册公司办事处位于8 Canada Square，London，E14 5HQ。HSBC Bank plc 获审慎监管局授权，并受金融行为管理局及审慎监管局监管。
在法国，本材料由HSBC Private Bank Luxembourg法国分行（SIREN 911 971 083 RCS Paris）发放。汇丰私人银行在法国接受Autorité de Contrôle Prudentiel et de Résolution（审慎控制及决议管理局）的审批和管制。汇丰私人银行为HSBC Private Bank (Luxembourg) S.A.的分行，地址为18 Boulevard de Kockelscheuer L-1821 Luxembourg，是一家股本为160.000.000欧元的卢森堡上市有限公司，RCS Luxembourg : B52461，巴黎银行及保险中介交易及企业登记，Organisme pour le Registre des Intermédiaires en Assurances [向保险中介注册组织登记，号码2011CM008 (www.orias.fr)，小区内VAT号码FR34911971083。汇丰私人银行在法国的注册办事处地址为38, avenue Kléber 75116 Paris- FRANCE。
本市场推广材料由汇丰私人银行（瑞士）有限公司（HSBC Private Bank (Suisse) SA）在瑞士或从瑞士发放。HSBC Private Bank (Suisse) SA受瑞士金融市场监督管理局（FINMA）监管，办事处位于瑞士日内瓦Quai des Bergues 9-17, 1201。本文件并不构成独立财务研究，而且未按瑞士银行公会的《独立财务研究指令》或任何相关机关的法律编制。
在阿布扎比环球市场（ADGM），基金和证券由HSBC Bank Middle East Limited ADGM分行（地址为Al Sila Tower, The Executive Center, Level 12, PO BOX 764648, Abu Dhabi）在ADGM发放。HSBC Bank Middle East Limited ADGM分行受阿布扎比金融服务监督管理局（FSRA）监管，并受杜拜金融服务管理局的主要监管。任何基金和／或要约证券的发行章程及辅助市场推广材料以FSRA定义的专业客户为对象，只可由符合此准则的人士根据任何发行章程或当中所载的任何资料行事。
在杜拜国际金融中心（DIFC），本材料由HSBC Private Bank (Suisse) S.A. DIFC 分行（P.O Box 506553 Dubai, United Arab Emirates）在或从DIFC发放。HSBC Private Bank (Suisse) S.A. DIFC 分行受杜拜金融服务管理局（DFSA）和FINMA监管。HSBC Private Bank (Suisse) S.A DIFC 分行只与符合DFSA定义为专业客户的人士进行交易，并只可由符合此准则的人士据此行事。
在巴林，此通讯由HSBC Bank Middle East Limited巴林分行发放，此乃汇丰集团成员，汇丰集团包括汇丰控股有限公司及其子公司，以及提供私人银行服务的实体。HSBC Bank Middle East Limited巴林分行可能会将客户转介给提供私人银行服务的汇丰集团实体，并在许可的范围内将若干私人银行金融产品和服务转介给巴林的客户。然而，此类私人银行金融产品和服务须受对提供金融产品或服务的相关汇丰集团实体适用的条款及细则和法律法规的规管。
HSBC Bank Middle East Limited巴林分行受巴林中央银行监管，并由迪拜金融服务管理局作为主要监管机构。
在卡塔尔，此通讯由HSBC Bank Middle East Limited卡塔尔分行 (P.O. Box 57, Doha, Qatar) 发放，其获卡塔尔中央银行许可并受其监管，并由迪拜金融服务管理局作为主要监管机构。
HSBC Bank Middle East Limited卡塔尔分行可能会将客户转介给提供私人银行服务的汇丰集团实体，并在许可的范围内将若干私人银行金融产品和服务转介给卡塔尔的客户。然而，此类私人银行金融产品和服务须受对到提供金融产品或服务的相关汇丰集团实体适用的条款及细则和法律法规的规管。
在香港及新加坡，本文件内容未经香港或新加坡任何监管机构审阅及批准。汇丰私人银行为香港上海汇丰银行有限公司（Hongkong and Shanghai Banking Corporation）的分支机构。在香港，本文件由香港上海汇丰银行有限公司因应其在香港的受监管业务而发放。在新加坡，本文件由香港上海汇丰银行有限公司新加坡分行发放。香港上海汇丰银行有限公司及香港上海汇丰银行有限公司的新加坡分行均为汇丰银行的一部分。本文件并非旨在向香港及新加坡的零售投资者发放，亦不得向其发放。收件人须为香港《证券及期货条例》内定义的专业投资者，或新加坡《证券及期货法》内定义的认可投资者或机构投资者或其他相关人士。就本刊产生的任何事宜或本刊相关的任何事宜，请联络香港上海汇丰银行有限公司或香港上海汇丰银行有限公司新加坡分行的代表。
在泰国，本资料由香港上海汇丰银行有限公司曼谷分行发放。在香港特别行政区注册成立，注册办事处位于香港中环皇后大道中一号，并在泰国注册为分行，注册号码为：0100544000390。曼谷分行注册办事处位于： No. 968 Rama IV Road,Si Lom Sub-district, Bang Rak District, Bangkok。经泰国银行及泰国证券交易委员会授权，并受其监督。
在卢森堡，本材料由HSBC Private Banking (Luxembourg) SA，RCS B52461发放。HSBC Private Banking (Luxembourg) SA位于卢森堡18 Boulevard de Kockelscheuer，（邮编L-1821），受卢森堡金融业管理局（Commission de Surveillance du Secteur Financier）监管。
在美国，汇丰私人银行业务乃汇丰集团主要私人银行业务子公司在世界各地进行私人银行业务的市场推广名称。汇丰私人银行通过美国汇丰银行（联邦存款保险公司会员）提供银行产品及服务，通过HSBC Securities （USA）Inc. 提供投资及若干保险产品，包括年金。HSBC Securities （USA）Inc. 乃纽约证交所、FINRA ／SIPC 会员，并为美国汇丰银行的联营公司。在加利福尼亚州，HSBC Securities（USA）Inc.以HSBC Securities Insurance Services（牌照号码 #: OE67746）经营保险业务。HSBC Insurance Agency (USA) Inc.为美国汇丰银行全资附属子公司，提供终身保险、定期保险及其他险种。不同州份提供的产品和服务或有分别，而且并非在所有州份提供。加利福尼亚州的牌照号码为#: OD36843。
投资、年金及保险产品：不属于存款或本行或任何联营机构的其他义务，亦未向联邦保险公司投保，且不受任何美国联邦政府机构保障，本行或其他联营机构并不作任何保证，同时须承担投资风险，包括可能损失投资本金。
所有关于阁下投资的税务影响的决策，应与阁下的独立税务顾问联系。
在澳洲，本文件由HSBC Bank Australia Limited（ABN 48 006 434 162, AFSL/ACL 232595 ）刊发。本文件由香港上海汇丰银行有限公司拟备，位于香港中环皇后大道中一号。香港上海汇丰银行有限公司在香港注册成立，为汇丰集团的一部分。香港上海汇丰银行有限公司设有悉尼分行（ARBN 117 925 970 AFSL 301737）。本文件是最新文件，可能随时更改。
本文件所载陈述属一般性质，并不构成投资研究、或买卖投资的推荐或意见陈述（金融产品建议）。本文件并未考虑阁下的个人目标、财务状况及需要。因此，在按本文件行事之前，阁下应根据自身的目标、财务状况或需求，审慎考虑本文件的适用性。
本文件在任何情况下均不构成在任何将要约列作违法的司法管辖区招揽或推荐认购金融产品。
本文件所载部分陈述可能属于前瞻性陈述，旨在反映当前对未来事件的预期或预测。该等前瞻性陈述并不保证未来的表现或事件，并涉及风险及不明朗因素。实际结果或与该等前瞻性陈述存在重大差异。HSBC Bank Australia Limited、香港上海汇丰银行有限公司及汇丰集团公司概不就本文件所载前瞻性陈述的准确性或完整性，或该等陈述于发布后可能出现的变化作出任何保证或声明。
投资价值及其收益可升可跌，因此投资者可能无法收回投资本金。本文件或影片所载往绩并非未来表现的可靠指标；本文件所载任何预测、预计或仿真数据亦不应视为未来业绩的保证。
新兴市场投资本质上风险较高，波动性亦可能较部分成熟市场为大。新兴市场经济体通常高度依赖国际贸易，因此一直并可能持续受到以下因素的不利影响：贸易壁垒、外汇管制、对相对汇率进行有管理的调整及其他贸易国家施加或谈判的保护主义措施。此外，该等经济体亦一直并可能受到其主要贸易对象国家经济状况不稳的负面影响。所有投资均涉及市场风险，请于投资前细阅所有相关文件。
HSBC Bank Australia Limited、香港上海汇丰银行有限公司及汇丰集团公司对任何第三方数据之准确性及完整性概不承担责任，即使该等数据为汇丰认为来源可信但可能未予独立核实的数据。
© 版权所有香港上海汇丰银行有限公司2026。
未经香港上海汇丰银行有限公司事先书面同意，不得以电子、机械、影印或录制或其他任何方式或任何方法，将本文件任何部分复制、储存于检索系统或传送。
在中国内地，本文件由汇丰银行（中国）有限公司（「汇丰中国」）向其客户发放，并只属参考性质。本文件并没有合约价值，而且并非亦不应理解为要约、邀请要约或游说认购、买入或卖出任何投资或订购参与任何服务，汇丰中国并非据此建议或游说进行任何行动。
在阿联酋（在岸），HSBC Bank Middle East Limited阿联酋分行受阿联酋中央银行及阿联酋的证券及大宗商品管理局监管（牌照号码：602004）监管，至于本次推广，则主要受杜拜金融服务管理局监管。
在科威特，本资料由HSBC Bank Middle East Limited科威特分行（HBME KUWAIT）发放，该行受科威特中央银行监管，持牌证券活动受资本市场管理局（Capital Markets Authority）监管，主要监管机构为杜拜金融服务管理局（Dubai Financial Services Authority）。本文件对象为HBME KUWAIT客户，任何其他人士不应据此作出行动。HBME KUWAIT对于阁下因使用或依赖本文件而遭受的任何损失、损害或其他后果，并不承担任何责任。本文件内容并不构成投资意见或建议的要约，也不应作为任何买卖投资决定的基础。
在印度汇丰，本文件的内容仅供一般信息之用，并不构成提供投资建议或推荐，亦不应作为任何购买或出售投资的依据。在印度汇丰，本文件由Hongkong and Shanghai Banking Corporation Limited, India（「印度汇丰」）发放。印度汇丰乃香港上海汇丰银行有限公司分行，并为个别互惠基金AMFI注册互惠基金分销商及其他第三方投资产品的推荐机构。互惠基金投资承受市场风险，请细心阅读所有投资计划的相关文件。印度汇丰并不会向美利坚合众国（美国）、加拿大或有关分销将违反法律或条例的任何其他司法管辖区的公民或居民分销投资产品。印度汇丰作为汇丰互惠基金的AMFI注册互惠基金分销商，从HSBC Asset Management (India) Private Limited获得佣金。汇丰互惠基金的发起人是HSBC Securities and Capital Markets (India) Private Limited (HSCI)，该公司乃汇丰集团成员。请注意，印度汇丰和发起人作为汇丰集团的一部分，可能会引起实际或被视作或潜在的利益冲突。汇丰印度已经制定了政策来识别、防止和管理这种利益冲突。印度汇丰按照SEB（投资组合经理）条例2020（注册号码：INP000000795）向个别私人银行客户提供非委托管理投资组合咨询服务。每个投资组合的表现可能因应投资者而异，原因如下1) 资金进出时间，以及2) 基于限制及其他约束，导致投资组合的构成有分别。
在以色列，本市场推广材料由汇丰私人银行（瑞士）有限公司（HSBC Private Bank (Suisse) SA）在瑞士或从瑞士发放。HSBC Private Bank (Suisse) SA受瑞士金融市场监督管理局（FINMA）监管，办事处位于瑞士日内瓦Quai des Bergues 9-17, 1201。本文件并不构成独立财务研究，而且未按瑞士银行公会的《独立财务研究指令》或任何相关机关的法律编制。本行依据以色列证券管理局的一般许可经营，并未受以色列银行或以色列证券管理局监管，包括本文件内容。
长期策略投资配置/短期战术投资配置
此乃说明环球多元化投资组合内，不同资产类别的配置策略，相关策略和基础实施选择方案并不适用于印度客户。
阁下的居住地如并非持有户口的汇丰实体所在地，请浏览汇丰私人银行网站 > 免责声明 > 跨境免责声明，以了解因应阁下居住地的跨境考虑事项。
未经汇丰同意，不得以电子、机械、影印或录制或其他任何方式或任何方法，将本文件任何部分复制、储存于检索系统或传送。
本行私人银行实体的完整列表已上载于本行网站。
版权所有© HSBC 2026
保留所有版权。
（中英文本如有歧异，概以英文本为准）
